Опционные стратегии. Спреды и стрэдлы

Intelligent investor

Рассмотрим чуть более сложные опционные стратегии, которые позволяют покупателям опционов сэкономить на покупке, а также уменьшить волатильность во время удержания позиции, ведь для многих сильные колебания в стоимости опционов (а они происходят из-за того, что опцион может подразумевать под собой актив в сто раз больший чем он сам) являются огромным стрессом и причиной досрочного выхода из позиции.

Спреды (spreads) это одна из возможностей торговать направленно (на рост или падение цены) уменьшая риски. Рассмотрим два варианта спреда:

Бычий колл спред (Bull call spread).

Покупка опциона call с определенным страйком и опциона call с более высоким страйком. Например, текущая цена Facebook 120, мы покупаем опцион call со страйком 120 и продаем со страйком 125. Таким образом, мы ограничили свою максимальную прибыль, но в случае падения акции, убыток от снижения купленного опциона call компенсируется прибылью от проданного колла. Также, важно понимать, что продав второй опцион мы получили премию от него, а значит стоимость покупки уменьшилась (зачастую в полтора или даже два раза), а значит мы можем купить еще больше контрактов, тем самым нивелировав ограничение от сниженной доходности, описанной выше.

бычий колл спред

Медвежий пут спред (Bear put spread).

Покупка опциона put c определенным страйком и продажа опциона put с более низким страйком. Например, текущая цена Facebook 120, мы покупаем опцион put со страйком 120 и продаем со страйком 115. Таким образом, мы ограничили свою максимальную прибыль, но в случае роста акции, убыток от повышения купленного опциона put компенсируется прибылью от проданного пута. Также, как и предыдущем случае, проданный опцион снижает стоимость всей позиции.

медвежий пут спред

При покупке и продаже опционов всегда ориентируйтесь на открытый интерес по опционам. Открытый интерес - это количество открытых позиций по данному страйку с данной экспирацией, чем он больше - тем больше участников торгуют этот опцион и тем он ликвидней. Так как при покупке или продаже неликвидных опционов, можно потерять достаточно много.

Стредлы (straddles)  позволяют заработать на сильных движения и волатильности акций.

Покупка стредла представляет собой одновременную покупку опциона call и put по одному и тому же страйку. Покупая оба опциона call и put вы рассчитываете на резкий рост акций в каком-либо направлении, неважно каком.

На первый взгляд это выглядит как беспроигрышная стратегия, но особенность заключается в том, что вы платите двойную премию за покупку двух опционов, поэтому чтобы заработать нужное сильное движение, чтобы отбить уплаченную премию. Если цена останется на месте, то потеряете уплаченную премию.

Если Вы купили опционы call и put по Facebook по текущей цене 120 с такими же страйками, то за двухмесячные опциона заплатите по 5 долларов за каждый опцион. В итоге, чтобы заработать на данной стратегии Вам нужно, чтобы цена на акции вышла за диапазон 115-125, то есть если цена упадет до 114 и ниже или поднимается до 126 и выше, то заработаете.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *