Что такое рентабельность собственного капитала

Intelligent investor

В данной статье мы рассмотрим что такое рентабельности собственного капитала (ROE, return on equity), почему она важна и как ее использовать для оценки компаний.

Рентабельность собственного капитала позволяет инвесторам быстро понять стоит ли данную компания более пристально изучать или нет. Этим показателем также пользуется и Уоррен Баффет для быстрой оценки компаний, а также он может быть использован для оценки как акций, так и облигаций. Стоимость облигаций складывается из купонных выплат и номинальной стоимости, которая будет выплачена в конце срока. В то время как облигацию в течение ее срока обращения можно купить с дисконотом или премией, к концу этого периода ее цена станет номинальной.

Владельцы акций не получают фиксированных купонных выплат, но получают взамен дивиденды. Уоррен Баффет сравнивает номинальную стоимость облигаций и акций, но с учетом того, что акции не торгуются с дисконтом или премией в буквальном выражении и не имеют срока истечения. Для того чтобы более наглядно понять как их сравнивать рассмотрим компанию которая имеет собственный капитал на акцию (EPS) в 10 долл. и получила 5 долл. собственного капитала на акцию в этом году. Это значит, что номинальная стоимость этой акции увеличилась на 50%. В инвестиционном мире это назвали бы 50%  рентабельности собственного капитала (ROE).

В соответствии с философией Уоррена Баффета, рыночная стоимость акций должна была также бы увеличиться на 50%. Процент увеличения номинальной стоимости акций это процент увеличения внутренней стоимости компании. Если вы ожидаете, что компания с номинальной стоимостью акций в 100 долл. сделает 5 долл. в этом году, то и нужно ожидать прироста стоимости акций на 5% или, другими словами, рентабельность собственного капитала составит 5%.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *