Что такое кривая доходности

Intelligent investor

В этой статье мы расскажем что такое кривая доходности и как мы можем ее использовать для прогнозирования рынка. Все покупателя акций хотят знать будущее, чтобы сделать лучшие инвестиции в настоящем. Хотя это и невозможно, у нас есть некоторые инструменты, которые могут помочь инвестору построить качественные предположения. Один из них это кривая доходности.

Кривая доходности сравнивает процентную ставку и срок истечения облигации. Положительная кривая доходности имеет наклонную вверх, другими словами, чем дальше, тем выше процентная ставка или доходность. Примером может служить, что по 5-летним облигациям доходность составляет 3%, тогда как по 10-летним 5%, то есть чем дальше, тем выше доходность. Другими вариантами кривой доходности служит прямая доходности и обратная кривая доходности.

Позиция центрального банка и правительства в направлении будущей экономической политики определяет направление кривой доходности. Например, если кривая доходности прямая или обратная, то правительство как бы говорит, что они хотят сделать заимствование денег дорогим и тем самым замедлить экономику (зачем это делать мы говорили ранее).

С другой стороны, во времена рецессии (нулевой или отрицательный рост экономики на протяжении двух кварталов и более) мы можем увидеть положительную кривую доходности. Причина - правительство хочет поощрять потребление и заимствования, тем самым позволяя экономике развиваться быстрее. Это не только дает стимул занимать больше сейчас по более низкой ставке, но и меньше денег класть на краткосрочные депозиты.

Также, кривая доходности позволяет увидеть как она может быть предвестником поведения рынка акций. На примере 90-х годов, мы можем увидеть как кривая доходности была предвестником хороших и плохих времен. Даже до недавнего финансового кризиса 2008 года, кривая доходности показывала на замедление экономики.

 

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *