Что такое короткая продажа (short selling) простыми словами

Intelligent investor

Очень часто мне задают вопрос по поводу того что такое "шорт" или "короткая продажа" или как можно продать то, чего нет. Рассмотрим это на простом примере товарной сделки. Допустим на рынке есть продавец, который продает апельсины по 100 руб./кг. и который думает, что через месяц придут заморозки и введут дополнительный транспортный налог и он думает, что в скором времени цена на апельсины будут по 120 руб./кг., но пока ему такую цену никто предложить не может. Но вдруг появляется покупатель, который ожидает скорого большого урожая и отличной погоды и что рынок скоро будет завален апельсинами как минимум по 80 руб./кг. и он готов сейчас приобрести тонну, которую нужно будет отдать продавцу через месяц.

Покупатель договаривается с продавцом об условии возврата тонны апельсин через месяц. Покупатель их тут же продает на рынке в розницу и получает 100 тыс. руб. Проходит месяц и в зависимости от того, как повела себя погода и ввели ли новый транспортный налог, покупатель следуя договоренности покупает их на рынке по 80 или 120 руб. и возвращает их первоначальному продавцу. В первом случае он в прибыли на 20 т.р., во втором в убытке 20 т.р. (кроме случаев хеджирования).

Таким образом, изначально не владея никаким активом, он его взял у продавца и реализовал его с прибылью или убытком для себя, исходя из дальнейших событий. На биржевом рынке фьючерсов и опционов происходит все тоже самое, только биржа берет небольшой залог (в размере 5-10%) от стоимости контракта как гарантию обязательств по расчету между участниками.

С акциями обстоит дело точно также. Только клиент, желающий продать акции (например ожидающий снижения выручки вследствие неудачной коллекции новой одежды или неудобного нового приложения для телефона), занимает их у брокера например по текущей цене в 500 руб. (который в свою очередь занимает их у клиентов или других брокеров) и под определенный процент дает их взаймы клиенту (резервируя определенную сумму под залог). Если цены на акции снижаются, например до 400 руб., - то этот самый клиент покупает их на рынке и возвращает брокеру а разницу в 100 руб. оставляет себе. Если же акции выросли, то он также покупает их на рынке но уже например по 600 руб. и получается убыток в 100 руб. Это все происходит автоматически по нажатию кнопки или звонку брокеру, точно также как и покупка (за исключением тех случаев, когда берутся в займы непопулярные акции, которые тяжело найти брокеру).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *